2020交通行業(yè)大洗牌

     疫情事件當(dāng)前要用“黑天鵝”的邏輯對待，今天我們不妨進一步向后分析：如果疫情持續(xù)力度增強之下，對各行業(yè)會有什么影響，我們又該做哪方便的打算呢？今天就說說，疫情對各行業(yè)的影響！
     疫情還在不斷的增加，不斷更新的冰冷的數(shù)字背后都是一條條鮮活的生命，希望少一些抱怨，多一些理解，也希望所有人繼續(xù)堅守，一起努力。
      相比非典，本次疫情傳染性更強但致命性更弱，政府應(yīng)對較快，經(jīng)驗更為充分。但相比2003年非典，中國經(jīng)濟下行壓力更大，外部環(huán)境更差，且當(dāng)前疫情發(fā)生的時點為對第三產(chǎn)業(yè)需求較大、工人未能返城的春節(jié)，因此，初步判斷此次疫情對經(jīng)濟的影響程度將大于2003年非典，但時間可能更短，具體影響大小取決于疫情持續(xù)時間和政策對沖力度。樂觀預(yù)計，影響集中在一季度，二季度或者三季度的影響尚要觀察。
部分行業(yè)的影響：
     醫(yī)藥：抗生素及防護類商品生產(chǎn)商短期有主題行情。醫(yī)藥板塊其實在正常的“春季行情”中資金關(guān)注力度是比較低的，就從19Q4基金持倉比例來看，醫(yī)藥配置占比依舊較低，所以如果出現(xiàn)大行情還需時間。
     服務(wù)業(yè)：旅游短期影響較大，全年受影響較小，一季度損失在下半年存在彌補空間，預(yù)計超跌反彈特征相對明顯；酒店、餐飲、免稅一季度的損失后續(xù)很難彌補，一季度收入和利潤通常占到全年的20%，疫情對全年收入和利潤的影響取決于疫情持續(xù)時間；教育板塊，在線教育滲透率有望提升，政府也在加大在線教育的政策扶持力度。 
   食品飲料：潛在受疫情影響的板塊包括白酒、餐飲產(chǎn)業(yè)鏈、啤酒、休閑鹵制品，但整體影響有限。白酒春節(jié)前已經(jīng)確認多數(shù)銷售，在3-5月相對淡季中影響有限；餐飲產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)味品、速凍等受餐飲消費間接影響，但C端消費補充有望部分削弱負面影響；冬季為啤酒消費淡季，疫情短期對板塊影響較??；休閑鹵制品受消費者外出減少影響，預(yù)計高勢能門店銷售壓力更為明顯。
   傳媒：整體將會成為分化狀態(tài)，院線個股將會受到很大影響；而部如游戲，視頻等部分獲益。
    交通運輸：疫情將會明顯減少航空、機場、鐵路客運量，進而對板塊業(yè)績造成負面沖擊，預(yù)計2020Q1是航空、機場、鐵路的業(yè)績低點。隨著疫情逐步緩解，2020Q2末各板塊有望恢復(fù)預(yù)期業(yè)績增長。疫情對快遞板塊有利有弊，預(yù)計電商滲透率會提升，但是同時社會零售消費會下降，存在一定博弈機會。
    公用環(huán)保：歷史上逆周期防御性的公用事業(yè)板塊在疫情期間表現(xiàn)優(yōu)異，首選火電龍頭，此外大固廢中的環(huán)衛(wèi)龍頭有望迎來長期催化。